پایان نامه ارشد رشته مدیریت: شناسایی و رتبه بندی عوامل موثر بر تصمیم گیری سهامداران در خرید سهام عادی در بورس اوراق بهادار
متن کامل پایان نامه با فرمت ورد
پایان نامه مقطع کارشناسی ارشد رشته مدیریت
دانشگاه آزاد اسلامی
واحد گرمی
دانشکده تحصیلات تکمیلی
پایان نامه برای دریافت درجه کارشناسی ارشد در رشته مدیریت دولتی
گرایش مالی
عنوان:
شناسایی و رتبه بندی عوامل موثر بر تصمیم گیری سهامداران در خرید سهام عادی در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تکنیک های تصمیم گیری چند معیاره
استاد راهنما:
دکتر محمد حسن زاده
استاد مشاور:
دکتر حبیب ابراهیم پور
برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده درج نمی شود
تکه هایی از متن به عنوان نمونه :
فهرست مطالب:
چکیده 1
فصل اوّل: کلیات تحقیق
1-1- مقدمه 2
1-2- اهمیت موضوع (تعریف مساله هدف از اجراء و کاربرد نتایج تحقیق) 3
1-3- اهداف پژوهش. 4
1-4- فرضیات (یا سئوالات پژوهشی). 4
1-4-1- سؤالات اصلی پژوهش 4
1-4-2- فرضیات پژوهش 5
1-5- قلمرو تحقیق 5
1-5-1- قلمرو موضوعی 5
1-5-2- قلمرو مکانی 5
1-5-3- قلمرو زمانی. 6
1-6- محدودیتهای تحقیق. 6
1-7- روش تحقیق 6
1-8- شرح واژهها و اصطلاحات بکار رفته در تحقیق. 7
فصل دوّم: مروری بر تحقیقات انجام شده
2-1- مقدمه 8
2-2- بورس اوراق بهادار. 9
2-2-1- علل پیدایش بورس اوراق بهادار 9
2-2-2- سابقه ایجاد بورس در ایران 11
2-2-3- جایگاه بورس اوراق بهادار در بازار سرمایه ایران 12
2-2-4- معیارهای تشخیص میزان و نحوه فعالیت یک بورس. 12
2-2-5- مزایای سرمایهگذاری در بورس. 13
2-2-6- مزایای ورود به بورس برای شرکتها 14
2-2-7- مؤلفههای اصلی بورس اوراق بهادار 14
2-2-8- روشهای ورود به بورس اوراق بهادار 16
2-2-9- روشهای تحلیل اوراق بهادار. 16
2-2-10- مقررات حاکم بر بازار بورس اوراق بهادار 18
2-3- سهام عادی. 25
2-3-1- مفهوم سهام و سهام عادی 25
2-3-1-1- مفاهیم مرتبط با سهام عادی 25
2-3-1-1-1- حق مالکیت 25
2-3-1-1-2- سررسید سهام عادی. 26
2-3-1-1-3- حق رأی. 26
2-3-1-1-4- ارزش دفتری. 27
2-3-1-1-5- حق تقدم خرید سهام 27
2-3-1-1-6- تعیین ارزش سهام عادی. 28
2-3-2- نحوه تصمیم گیری خریداران سهام عادی در بورس اوراق بهادار . 29
2-3-2-1- انتخاب سهام. 29
2-3-2-1-1- انواع تجزیه و تحلیل بنیادی. 30
2-3-2-2- تعیین ارزش سهام عادی. 35
2-3-2-2-1- براساس سود 35
2-3-2-2-2- براساس سود سهام پرداختی. 36
2-4- عوامل تأثیرگذار بر انتخاب سهام توسط سرمایهگذاران. 38
2-4-1- مفهوم سرمایهگذاری. 38
2-4-2- راهبردهای سرمایهگذاری 38
2-4-3- مدلهای تصمیمگیری سرمایهگذاران. 39
2-4-3-1- مدل تصمیمگیری اقتصادی عقلائی 39
2-4-3-2- مدل اقتصادی رفتاری. 39
2-4-3-3- مدل نوین مالی 39
2-4-3-4- مدل / تئوری چشم انداز 40
2-4-4- نظریات تأثیرگذار بر رفتار سرمایهگذاران 42
2-4-4-1- عوامل استراتژیک مکمل در بازار مالی 42
2-4-4-2- نظریات جمعیتی و مدلهای آموزشی 42
2-4-4-3- نظریه بازیهای هماهنگ. 42
2-4-5- عوامل مؤثر بر سرمایهگذاری سهام. 42
2-4-5-1- ویژگیهای سرمایه گذاران 49
2-4-5-2- ویژگیهای بازار سرمایه. 51
2-4-5-6- بررسی صورتهای مالی اساسی 60
2-4-5-7- بررسی نسبتهای مالی 61
2-5- پیشینه تحقیق. 66
2-5-1- پژوهشهای انجام شده در ایران 66
2-5-2- پژوهشهای انجام شده در جهان. 72
2-6- مدل مفهومی تحقیق. 75
2-7- جمعبندی. 76
فصل سوّم: مواد و روش ها
3-1- مقدمه. 77
3-2- روش تحقیق. 78
3-3- فرآیند تحقیق 78
3-3-1- شناسایی عوامل موثر بر تصمیمگیری سهامداران در خرید سهام عادی 78
3-3-1-1- استخراج شاخصهای اولیه براساس سابقه پژوهش. 78
3-3-2- جمعآوری دادههای تحقیق. 80
3-3-3- تحلیل دادههای تحقیق 80
3-4- جامعه آماری. 81
3-5- نمونه آماری 82
3-6- روش گردآوری دادهها. 82
3-7- روایی پرسشنامه 82
3-7-1-تحلیل عاملی 83
3-8- پایایی پرسشنامه 85
3-9- روشها و تکنیکهای تجزیه و تحلیل دادهها 85
3-9-1- تکنیک تاپسیس. 86
3-9-2- تکنیک تحلیل سلسله مراتبی . 88
3-9-2-1- اصول فرآیند تحلیل سلسله مراتبی. 88
3-10- فرضیّات نهایی پژوهش 89
3-11- جمعبندی. 89
فصل چهارم: نتایج
مقدمه. 90
4-1- بخش اوّل: نمونهگیری و آمار توصیفی. 91
4-1-1- نمونهگیری سهامداران بورس اوراق بهادار تهران 91
4-1-2- توصیف آماری مربوط به نمونه آماری . 91
4-2- بخش دوّم: سنجش پایایی و روایی ابزار تحقیق 96
4-2-1- پایایی پرسشنامه پژوهش 96
4-2-2- روایی پرسشنامه پژوهش 97
4-3- بخش سوّم: تحلیل آماری پرسشنامه اهمّیت شاخصها 100
4-3-1- تحلیل پرسشنامه اهمیّت شاخصها. 100
4-4- بخش چهارم: اولویتبندی ابعاد و شاخصها 106
4-5- نتیجهگیری 109
فصل پنجم: بحث و نتیجه گیری
– مقدمه 110
5-1- تشریح تحلیلهای آماری و نتایج تحقیق. 110
5-2- پاسخ به سوالات و فرضیات پژوهش 113
5-3- پیشنهادات برای تحقیقات آتی. 114
پیوست 116
منابع و مأخذ. 122
چکیده انگلیسی 130
چکیده:
اصولا سرمایه گذاران باید بررسیهای وسیعی در موقع خرید یا فروش سهام عادی انجام دهند. زیرا آنها نقدترین دارایی خود را به سهام تبدیل میکنند و در صورت عدم توجه به مواردی خاص، نتایج مطلوبی از آن سرمایه گذاری دریافت نخواهند کرد. از همین رو این تحقیق بر آن است تا درجه اهمیّت عوامل مذکور از قبیل عوامل مالی درسطح شرکت، عوامل سیاسی، عوامل اقتصادی و عوامل روانی بازار را مشخص کند تا از یک سو به سرمای هگذاران نوپا کمک نماید تا بر اساس شاخصهایی که سرمایه گذاران باتجربه از آن استفاده میکنند، تصمیم بگیرند و از سوی دیگر در مقابل عوامل روانی بازار همچون شایعات بازار که منجر به نوسانات کوتاه مدت میشود، عکس العمل مناسبی نشان دهند. در این مطالعه دو گروه افراد مورد بررسی قرار گرفتند. در بخش اول پس از نمونه گیری از سهامداران بورس اوراق بهادار تهران که در دوره یک ماهه پژوهش به سالن بورس مراجعه کرده بودند، تعداد 262 پرسشنامه کامل مبنای تحلیل قرار گرفت و پس از تائید روایی و پایایی پرسشنامه 37 سوالی تحقیق، اثرگذاری معنادار کلیه ابعاد بر تصمیمگیری خرید سهامداران به اثبات رسید و از سوی دیگر، نتایج تحلیل واریانس نشان داد که بین اهمیّت این ابعاد اختلاف معناداری وجود دارد. نتایج تکنیک تاپسیس حاکی از این امر بود که به عقیده سهامداران شاخصهایی همانند (اطمینان به داده های منتشر شده مالی شرکتها)، (اعتقاد به پیروی جریان آتی و بازدهی از عملکرد گذشته)، (پیگیری گزارشهای فصلی و دادههای منتشر شده از سوی شرکتها)، (اخبار منتشرشده از مجامع شرکتها) و (پیگیری اخبار سیاسی و تأثیر آن بر بازار سهام) از بیشترین اهمیت در شکلدهی تصمیمگیری آنان برخوردار است اما شاخصهایی همانند (توصیه دوستان و آشنایان)، (تأثیر تحولات سیاسی خارج بر شاخصهای بورس) و (اطلاع از میانگین نرخ تورم و جریان آن) از کمترین اهمیت در این تصمیمگیری برخوردارند. همانگونه که مشاهده میگردد، سه عامل اول همگی در زمره عوامل مالی در سطح شرکت قرار دارند. برای کسب نتایج دقیقتر، پرسشنامه مقایسات زوجی نیز بین خبرگان بورس توزیع شد. بدین منظور در این تحقیق از نظرات 11 نفر از مدیران عالی و میانی شرکتهای کارگزاری بورس از جمله شرکت کارگزاری مفید، پارسیان، آریابورس، اعتماد سروش، آگاه و آپادانا استفاده نمودیم که بر اساس مقایسات زوجی، عوامل مالی در سطح شرکت، عوامل اقتصادی، سیاسی و عوامل روانی بازار به ترتیب از بیشترین اهمیت برخوردارند. نتایج این تحقیق بیانگر این است که افشای اطلاعات مالی دارای تاثیرگذاری بالایی در تصمیمگیری خرید سهامداران است و این نتیجه با نتایج تحقیقات قبلی در یک راستا قرار دارد و محققین در تحقیقات پیشین اثبات نموده اند که هر سه بُعد شفافیت یعنی افشای اطلاعات مالی و شفافیت ساختار مالکیت و شفافیت ساختار هیئت مدیره بر رفتار سرمایهگذاران در بورس تأثیرگذار است، اگرچه سرمایهگذاران بیش از هر چیز به افشای اطلاعات مالی اهمیت میدهند.
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1- مقدمه
وجود بازار سرمایه قوی، یکی از ارکان مهم رشد و توسعه اقتصادی است. این بازار با استفاده از مکانیسمهای درونی خود به تعیین قیمت عادلانه سهام و تخصیص بهینه سرمایه میپردازد و پیشرفت و گسترش آن معیاری جهت رتبهبندی کشورها از لحاظ توسعه اقتصادی تلقی میشود(گاملیل و هرستین، 2010) امروزه با توجه به محدویت منابع اقتصادی در کشورهای جهان، تمام تلاش مدیران و مسئولین بر این است تا با صرف کمترین منابع به حداکثر نتایج مطلوب دستیابند. دستاندرکاران و تصمیم گیرندگان عرصه مالی بین الملل، همواره با این خطر مواجه هستند که به هر دلیلی مشغول حل مسالههای کم اهمیت شده و از حل مساله های کلیدی ملی خود غافل شوند که نتیجه این اشتباه استراتژیک، هم اتلاف منابع خواهد بود و هم این که امید و باور به بهبود، در جوامع تضعیف خواهد شد (ساعدی و مختاریان، 1388). لذا اولویت بندی عوامل موثر بر سرمایهگذاری در هر بخش از اقتصاد یکی از کلیدیترین مسالههای هر کشور بوده و به امری انکارناپذیر تبدیل شده است.
نقش اصلی بورس اوراق بهادار، جذب و هدایت پساندازها و نقدینگی سرگردان و پراکنده در اقتصاد به سوی مسیرهای بهینه آن است. به گونهای که منجر به تخصیص بهینه منابع کمیاب مالی شود که این امر مهم، منوط به شناسایی اولویتهای سرمایهگذاری می باشد(دانیل و همکاران، 2002). از طرف دیگر، هرچه میزان این اولویتها به واقعیت بازار در طولانی مدت نزدیکتر باشد، به همان اندازه اطمینان سرمایهگذاران نسبت به بورس بیشتر شده و رغبت آنها نیز برای سرمایهگذاری افزایش خواهد یافت(آل- تامیمی، 2006). طی سالهای اخیر اقدامات مناسبی جهت پیشرفت، توسعه و افزایش شفافیت بورس اوراق بهادار تهران انجام گرفته است که توانسته است تا حدی، منجر به بهبود فرهنگ سهامداری مردم شود. همچنین تعیین دلایل اولویت یک سرمایهگذاری میتواند تاثیر دوچندانی بر شناسایی محدودیتهای موجود و اصلاح مسیر آتی توسعه بورس اوراق بهادار داشته باشد. این پژوهش بر آن است تا با شناسایی و رتبه بندی عوامل موثر بر تصمیم گیری سهامداران در خرید سهام عادی، گامی در جهت بهبود انگیزاننده های خرید سهام بردارد.
2-1- اهمیت موضوع (تعریف مساله، هدف از اجراء و کاربرد نتایج تحقیق)
بر طبق تحقیقات به عمل آمده حدود 41 درصد از مردم کشورهای پیشرفته، سرمایهگذاری مستقیم در سهام دارند و مالکیت مستقیم سهام 20 درصد و به شکل غیرمستقیم 34 درصد کل سرمایه گذاریها در جهان را در برمیگیرد (کلارک-مورفی، سوتر، 2004). گرچه این آمار در ایران کمتر از 20 درصد است ولی این روند رو به افزایش است و زمانی که سرمایه گذاری در صندوقهای قرضالحسنه را نیز در نظر بگیریم با عدد 54 درصد مواجه خواهیم شد (ساعدی و مختاریان، 1388). امروزه سرمایه گذاران برای انتخاب سرمایه گذاری دامنه بسیار وسیعی دارند، اما تا به حال پژوهشهای محدودی در خصوص روش انتخاب از بین سرمایه گذاریهای مختلف انجام گرفته است. تصمیمات مالی مردم روز به روز پیچیدهتر و پرمخاطرهتر میشود در حالی که نتایج این تصمیمات بر شیوه زندگی مردم بسیار موثر است(سالتانا،2010). بیشتر نظریه های مالی فرض می کنند که سرمایه گذاران منطقاً به افزایش سرمایه خود میاندیشند و به نشانههای مالی توجه می کنند. سرمایهگذاران هنگام انتخاب سرمایهگذاری به طور اولیه ریسک و بازده آن را با سرمایهگذاریهای بالقوه دیگری که میتوانند انجام دهند، مقایسه میکنند. ضمن اینکه سطح ریسکی که سرمایه گذاران حاضر به تحمل آن هستند بستگی به خصوصیات و ویژگیهای روانی آنها دارد(مریکاس و همکاران، 2004). به هرحال یک سرمایه گذار منطقی در صورت تشابه ریسک دو سرمایهگذاری، سرمایهگذاری با ریسک کمتر را انتخاب نخواهد کرد. بیشتر پژوهشهای اخیر در مورد روانشناسی مالی بیان کردهاند که تصمیمات سرمایهگذاران ممکن است تحت تاثیر عوامل رفتاری داخلی از قبیل خودشناسی و عوامل رفتاری خارجی مانند نحوه انتخاب یک سرمایهگذاری قرار گیرد(لی و همکاران، 2008). اصولاً سرمایهگذاران باید بررسیهای وسیعی در موقع خرید یا فروش سهام عادی انجام دهند. زیرا آنها نقدترین دارایی خود را به سهام تبدیل میکنند و در صورت عدم توجه به مواردی خاص، نتایج مطلوبی از آن سرمایهگذاری دریافت نخواهند کرد. از همین رو این تحقیق بر آن است تا درجه اهمیّت عوامل مذکور از قبیل عوامل روانی بازار، اقتصادی، سیاسی و غیره را مشخص کند تا از یک سو به سرمایهگذاران نوپا کمک نماید تا بر اساس شاخصهایی که سرمایهگذاران باتجربه از آن استفاده میکنند، تصمیمگیری نمایند و از سوی دیگر در مقابل عوامل روانی بازار همچون شایعات بازار که منجر به نوسانات کوتاه مدت میشود، عکس العمل مناسبی نشان دهند.
3-1- اهداف پژوهش
اهداف این تحقیق را میتوان در دو بعد کلی و اختصاصی مورد بررسی قرار داد. اهدف این پایان نامه به صورت کلی عبارت است از:
شناسایی مهمترین شاخصهای مالی و غیرمالی موثر بر تصمیمگیری در خرید سهام عادی در بورس اوراق بهادار تهران
رتبه بندی این شاخصها با استفاده از تکنیک TOPSIS
رتبه بندی ابعاد کلی با استفاده از تکنیک AHP
و مهمترین هدف اختصاصی که انجام این تحقیق به دنبال دارد عبارت است از:
بررسی عوامل مالی و غیرمالی (روانی) تأثیرگذار بر تصمیمگیری سرمایه گذاران به هنگام خرید و انتخاب سهام در بورس اوراق بهادار و رتبه بندی اهمیت این عوامل. در نهایت این تحقیق به دنبال این است تا راهکارهایی را به شرکتهای عرضه کننده سهام ارائه نماید تا بتوانند بر عوامل مهم از نظر سرمایه گذاران که در انتخاب سهام توسط آنها تأثیر دارد، اثر گذاشته و آنها را در شرکت خود ارتقا بخشند.
***ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل و با فرمت ورد موجود است***
متن کامل را می توانید دانلود نمائید
چون فقط تکه هایی از متن پایان نامه در این صفحه درج شده (به طور نمونه)
ولی در فایل دانلودی متن کامل پایان نامه
با فرمت ورد word که قابل ویرایش و کپی کردن می باشند
موجود است
تعداد صفحه : 144
قیمت : هفده هزار و سیصد تومان
***
—-
پشتیبانی سایت : SERDEREHI@GMAIL.COM
در صورتی که مشکلی با پرداخت آنلاین دارید می توانید مبلغ مورد نظر برای هر فایل را کارت به کارت کرده و فایل درخواستی و اطلاعات واریز را به ایمیل ما ارسال کنید تا فایل را از طریق ایمیل دریافت کنید.
*** **** ***
[پنجشنبه 1399-01-28] [ 12:42:00 ق.ظ ]
|